养老金入市系列观察-财经频道-无锡较好的养老院新华网

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　　 截至去年年底，我国养老保险基金累计结余1.万亿元。如果这批分散在各省的资金全部要进行多元化投资，那么就要解决资金归集问题。我国养老金养老金省级统筹虽然名义上已经在2009年底实现，但事实上很多统筹基金还在市县一级运营管理。这就意味着近2万亿养老金结余资金要集中在一起并不容易。

　　 人保部社保基金监督司近日发布了2012年社会保险基金监督工作要点，表示今年将研究养老保险基金投资运营问题，并明确要研究基本养老保险基金投资运营模式、管理机制、政策措施、监管办法等，提出完善政策的建议，促进基金保值增值。但是养老金入市仍存四重谜团：能否入市；时间点；资金比例；行业偏好。各地银行大多反对养老金入市运作，保险、基金、券商则希望多分一杯羹，互相展开激烈竞争。

　　 关于养老金入市的探讨出发点是:如何改良目前我国养老金投资渠道过窄，缓解保值增值压力，从而实现国民总体财富的稳健增长。如何避免养老金投资损失、冲击A股市场等负面担忧、专家学者继续从学术角度研究养老金运营的国际先进经验、相关利益方将意见充分表达，在建设性的舆论氛围下，促进养老金制度的完善，从而实现从开放舆论场中汲取有益意见，形成舆论场与制度建设间的良性循环。

　　 从长远看，养老金进入股市是必然趋势，对此不必有太多争议。就养老金一方而言，与通胀水平相比过低的收益率，使得保值增值的压力越来越大，现实要求养老金不断开辟新的投资渠道。股市作为一个重要的投资场所，在规模和流动性等方面的优势明显，自然是应当优先考虑的渠道之一；就股市一方而言，其发展也需要接纳各种不同类型的投资者，尤其是养老金这种追求稳健投资的长期资金，对股市健康发展有长远积极效应。

　　 事实上，由于去年股市全年表现惨淡，沪深A、B股总市值缩水5.4万亿，在市场状况如此不佳的背景下，养老金入市一度被认为是的策略，并产生了对于用老百姓养老钱的批评声音。对此全国社保基金理事会理事长戴相龙今年1月份曾解释称，养老金入市不是被动托市。他认为养老金入市确实能够提振股市信心，养老金投资股市，应坚持长期投资、价值投资、责任投资，客观上有利于股市稳定。

　　 养老金投资模式亟待改革：多年来，我国养老金投资渠道主要依靠银行，收益率的低下以及通货膨胀的不断侵蚀，让养老金的投资模式走到了“十字路口”。随着覆盖面的逐年扩大以及新的养老保险种类的增加，加上财政补贴的连年提高，养老保险基金规模持续膨胀，近几年每年累计余额达几千亿元。而这些巨量的养老金在银行所获得的利率难抵通货膨胀率，相当于数万亿保险基金每年都被通胀“吃掉”一块。

　　 谁能当好养老金“投资管家”？2011中国社会保障改革与发展报告也指出：我国社会保险基金投资运营管理存在着管理主体不明、投资渠道单一、效率低下等问题。这说明设立专门的投资管理机构迫在眉睫，必须要让养老金投资从目前单一的银行存款早日向投资多元化、投资回报高的方向转变。

　　 社会保险基金投资体制改革不仅仅是炒股票和提高收益率的问题，还是社保制度深化改革的需要，是整个社保体系改革的重要组成部分。

　　 2011年12月15日，中国证监会郭树清在一个公开场合表示，我国目前大约有2万亿余额地方养老保险金和2.1万亿住房公积金余额，如果将这些资金进行统一管理，全国社保基金投资股市获取收益，无论是对个人、还是资本市场均大有好处。养老金需要保值增值，让老百姓拿到更多的“养老钱”，安享晚年生活。但是，对于目前国内的市场环境，养老金该不该入市？你怎么看呢？